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格隆汇6月16日丨2023年格隆汇中期策略峰会《新时代·新科技·新变革》正在深圳举行,在主题为“变局·顺势,共话经济图景”的宏观经济圆桌会议上,信达证券首席宏观分析师解运亮表示:今年一季度加杠杆的主题是企业部门,居民部门基本没变化,政府部门的杠杆率今年上涨了1.1的杠杆率,主要是地方政府加杠杆。但通过刺激发放的信贷扩张,并不是企业的融资需求,反而出现了资金空转,所以金融机构的存贷差今年一季度创了新高。今年两会定了今年赤字目标按3%来并不高,中央加杠杆可以考虑特别国债,可以不经过全国人大授权,通过人大常委会就可以发,特别国债不记入赤字且对收益率有要求,所以不适合长期。另外,1998年-2004年,连续发了多年的长期建设国债,这种是可以持续的中央加杠杆的工具。而政策性金融工具不属于中央加杠杆。所以,我们认为中央加杠杆的话,短期可发行特别国债,中长期可以考虑长期建设国债。
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